Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül 2025 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin özet metnini yayımladı. Özette, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklerin küresel ve yurt içi kaynaklı gelişmelerle birlikte devam ettiği vurgulandı.
Ağustos ayında gıda grubu fiyat artışlarıyla öne çıkan ana kalem oldu. Kuraklık ve zirai don gibi olumsuz hava koşullarının tarımsal üretimi sekteye uğratarak gıda fiyatları üzerinde hem eş anlı hem de gecikmeli etkilerle baskı oluşturduğu belirtildi. İşlenmemiş gıda grubunda meyve, beyaz et ve yumurta; işlenmiş gıdada ise sıvı yağ ve süt ürünleri artışın öne çıkan kalemleri oldu.
Tüketici fiyatları ağustosta yüzde 2,04 artarken, yıllık enflasyon yüzde 32,95 seviyesine geriledi. TCMB, temel mal ve hizmet enflasyonundaki yavaşlamaya dikkat çekerken, hizmet fiyatlarındaki atalete vurgu yaptı. Özellikle kira, eğitim, ulaşım ve lokanta-otel hizmetlerinin mevsimsel geçişlerle birlikte eylül ayında yeniden yukarı yönlü hareket edebileceği kaydedildi.
“Hizmet fiyatlarındaki yapışkanlık, şokların etkisinin uzun süreli olmasına neden oluyor” denilen özette, kira dışındaki hizmet gruplarında da belirgin artışlar gözlendiği ifade edildi.
Yurt içi üretici fiyatları ise ağustosta yüzde 2,48 oranında artarak yıllık bazda yüzde 25,16 seviyesine çıktı. Özellikle enerji grubundaki yüzde 6,39’luk artış dikkat çekerken, tütün ürünleri ve gıda imalatı da fiyat artışlarıyla öne çıktı.
Sanayi katma değeri ve istihdam verileri olumlu sinyaller verdi. 2025 yılının ikinci çeyreğinde Türkiye ekonomisi yıllık bazda yüzde 4,8 büyürken, sanayi sektörünün katkısı pozitife döndü. Aynı dönemde istihdam çeyreklik olarak yüzde 0,2 artış gösterdi, işsizlik oranı yüzde 8 seviyesine geriledi.
Cari denge tarafında ise kademeli bir iyileşme beklentisi öne çıkıyor. Hizmet gelirlerinin desteğiyle cari açıkta temmuz ve ağustos aylarında düşüş öngörülüyor. Ancak altın ithalatının yıllık 20,4 milyar dolar seviyesinde kalması dikkat çekti.
TCMB, politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 40,5’e çekti. Faiz indirimiyle birlikte borç verme ve borçlanma faiz oranlarında da paralel düşüşler gerçekleştirildi. Merkez Bankası, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının sürdürüleceğini ve gerekirse ek sıkılaştırma adımlarının gündeme gelebileceğini belirtti.
PPK özeti, parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi adına alınan makroihtiyati önlemleri de detaylandırdı. Kredi büyümesi hesaplama aralıklarının genişletilmesi, Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarına yönelik teşviklerin kaldırılması ve komisyon oranlarının artırılması bu adımlar arasında yer aldı.
Sonuç olarak, Merkez Bankası enflasyonla mücadelede temkinli ve veri odaklı adımlar atmaya devam edeceğini vurgularken, orta vadeli hedefin yüzde 5 enflasyon olduğunu bir kez daha yineledi.