Türkiye ekonomisine dair dev uluslararası kuruluşlardan dikkat çeken analizler gelmeye devam ediyor. ABD’li finans devi JPMorgan, yayınladığı son günlük yatırımcı notunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) önündeki yol haritasını değerlendirdi. Bankaya göre, ekonomik göstergelerdeki olumlu seyir faiz kararları için yeni bir dönemin kapısını aralıyor.
Eylül ayında faiz indirimi masada
JPMorgan analistleri, Temmuz ayı enflasyonunun beklentilerin altında kalması, enflasyondaki genel ivme kaybı ve cari işlemler dengesindeki iyileşmenin Merkez Bankası’na hareket alanı sağladığını belirtti. Rapor, TCMB’nin uyguladığı döviz kuru politikasında köklü bir değişikliğe gitmeden Eylül ayından itibaren faiz indirimlerine başlayabileceğini öngörüyor.
Türk lirası için asıl sınav şimdi başlıyor
Dev banka, Türk lirasında (TRY) uzun pozisyonunu koruduğunu ve yetkililerin dezenflasyon programı kapsamında liranın reel değer kazanımını sürdürmesini beklediğini ifade etti. Ancak raporda, piyasaları bekleyen asıl zorlu döneme dikkat çekildi.
Analistlere göre liradaki asıl sınav, faiz indirimlerinin başlamasıyla ve cari dengedeki mevsimsel avantajın Kasım ayı civarında tersine dönmesiyle yaşanacak. Bu süreçte Merkez Bankası’nın yerli yatırımcının davranışlarını yakından izleyeceği ve TL mevduatın cazibesini koruyacak dengeli adımlar atması gerekeceği vurgulandı.
Piyasada hata payı oldukça daraldı
JPMorgan, Türk lirasına yatırım yapma konusunda iyimserliğini korusa da piyasadaki risk faktörlerine işaret etti. Özellikle yurt dışı kaynaklı carry trade pozisyonlarının 47 milyar dolara ulaşmasının bir risk yarattığı ifade edildi. Yüksek pozisyonlanma nedeniyle iç siyaset, enflasyon veya enerji fiyatlarında yaşanabilecek olumsuz sürprizler karşısında piyasanın hata payının daraldığı uyarısı yapıldı.
Diğer yandan, hanehalkının TL mevduattan dolara geçiş yapmamış olmasının, mevcut kur sistemini bozmadan kademeli bir gevşemeye imkan tanıdığı not düşüldü.