ABD merkezli yatırım bankası J.P. Morgan, yayımladığı güncel emtia raporunda ons altın için 2026 yıl sonu fiyat beklentisini 6.300 dolar seviyesine revize etti. Banka, yükselişin merkez bankalarının rezerv biriktirme eğilimi ve yatırımcı talebindeki artışla destekleneceğini öngörüyor.
Yükseliş Eğilimi Devam Edecek
Banka analistleri, uzun vadeli altın fiyat tahminini de ons başına 4.500 dolar seviyesine çıkardı. Raporda, fiyatların doğrusal bir seyir izlemeyeceği ancak yukarı yönlü temel dinamiklerin henüz tükenmediği vurgulandı.
J.P. Morgan Küresel Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, resmi rezervlerin ve yatırımcı varlıklarının altına yönelme eğiliminin kalıcı bir trend haline geldiğini belirtti. Kaneva, talebin 2026 sonuna kadar fiyatları önce 5.000 doların, ardından da 6.300 doların üzerine taşıyabileceğini ifade etti.
Altın Fiyatlarını Destekleyen Temel Faktörler
Raporda, altın fiyatlarını destekleyen başlıca unsurlar şöyle sıralandı:
Zayıf dolar endeksi
Federal Reserve’in faiz indirim döngüsü
Küresel jeopolitik belirsizlikler
Merkez bankalarının stratejik rezerv artırımı
J.P. Morgan Değerli Metaller Stratejisi Başkanı Gregory Shearer, 2025’in üçüncü çeyreğinde yatırımcı talebi ve merkez bankası alımlarının toplam 980 ton seviyesine ulaştığını açıkladı. Bu miktarın önceki dört çeyreğin ortalamasından yüzde 50 daha yüksek olduğu belirtildi.
2026’da Çeyreklik 585 Ton Talep Beklentisi
Banka, 2026 yılında merkez bankalarının çeyrek başına ortalama 190 ton alım yapacağını öngörüyor. Toplam yatırımcı ve resmi sektör talebinin çeyreklik ortalama 585 ton seviyesine ulaşacağı tahmin ediliyor.
Analize göre:
Fiyat artışının sürmesi için çeyreklik en az 350 ton net talep gerekiyor.
Bu eşiğin üzerindeki her 100 tonluk ek talep, fiyatlarda yaklaşık %2’lik artış anlamına geliyor.
Altın fiyat hareketlerinin yaklaşık %70’i net talep akışıyla açıklanabiliyor.
ETF ve Fiziksel Altın Talebi Artıyor
Banka analistleri, 2026’da altın ETF’lerine 250 tonluk giriş bekliyor. Fiziksel külçe ve madeni para talebinin ise yıllık 1.200 tonun üzerinde kalacağı tahmin ediliyor.
Özellikle Çinli sigorta şirketleri ve kripto para yatırımcılarının altına yönelmesinin, talep tabanını genişletebileceği ifade ediliyor. Artan fiyatlara rağmen arzın talebe hızlı yanıt verememesi, yukarı yönlü riskleri güçlendiriyor.
J.P. Morgan’a göre, küresel rezervlerin yalnızca %0,5’inin altına kaydırılması bile ons fiyatının 6.000 doların üzerine çıkmasını kolaylaştırabilir.
Gram Altın Ne Kadar Olur?
Mevcut USD/TL kuru yaklaşık 43,88 seviyesinde bulunuyor.
Eğer ons altın 2026 sonunda 6.300 dolar seviyesine ulaşır ve kur bugünkü düzeyinde kalırsa:
Gram altın yaklaşık 8.850 TL seviyesine yükselebilir.
Ancak uzmanlar, gram altın fiyatının yalnızca ons fiyatına değil; döviz kuru, iç piyasa talebi ve küresel ekonomik gelişmelere bağlı olarak değişeceğini hatırlatıyor.