Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1211 sayılı Kanun’un 42. maddesi kapsamında 2025 yılı enflasyonunun hedefin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle hükümete açık mektup gönderdi. Mektupta, sapmanın nedenleri ve alınacak önlemler kamuoyuyla paylaşıldı.

Enflasyonda hedef sapmasının nedenleri

TCMB, enflasyonun hedefin üzerinde kalmasında üç temel faktörün öne çıktığını bildirdi:

• Arz yönlü şoklar

• Fiyatlama davranışlarındaki katılık

• Enflasyon beklentilerinin hedefle uyumsuz seyri

Banka, bu unsurların dezenflasyon sürecinin hızını sınırladığını vurguladı.

Kuraklık ve don gıda fiyatlarını yükseltti

Yurt içinde özellikle kuraklık ve don olaylarının, gıda fiyatları üzerinden enflasyonu yukarı çektiği belirtildi. Bitkisel üretimdeki düşüşün üçüncü çeyrekte fiyat dalgalanmalarına neden olduğu ifade edildi. Yılın son döneminde ise hava koşullarının iyileşmesiyle bu etkilerin kısmen azaldığı aktarıldı.

Hizmet sektöründe fiyat artışları yüksek kaldı

TCMB, kira ve eğitim gibi hizmet kalemlerinde fiyat artışlarının yüksek seyrettiğini belirtti. Geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi ve önceki düzenlemelerin ardından yapılan fiyat ayarlamalarının bu durumu etkilediği kaydedildi.

Döviz kuru etkisi sınırlı kaldı

2025 yılında döviz kurunun enflasyon üzerindeki etkisinin önceki dönemlere göre daha sınırlı olduğu ifade edildi. Türk lirasındaki görece istikrar ve talep koşullarının dengeli seyri, kur geçişkenliğini sınırlandırdı.

Talep koşulları dezenflasyonu destekledi

Talep tarafında yıl genelinde dezenflasyonist bir görünüm hakim oldu. Ancak deprem sonrası inşaat faaliyetleri ve bazı tüketim kalemleri nedeniyle dengelenmenin kademeli gerçekleştiği belirtildi.

Mali disiplin ve eşgüdüm vurgusu

TCMB, mali disiplinin korunmasının ve para politikası ile sağlanan eşgüdümün dezenflasyona katkı sağladığını bildirdi. 2025 yılında bütçe açığının milli gelire oranının yüzde 2,9 olduğu aktarıldı.

Para politikasında sıkı duruş mesajı

Merkez Bankası, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun süreceğini vurguladı. 2025 yılı boyunca politika faizinin kademeli olarak yüzde 38’e düşürüldüğü, 2026 Ocak ayında ise yüzde 37 seviyesine indirildiği hatırlatıldı.

Makroihtiyati adımlar devam ediyor

TCMB, makroihtiyati politikalar kapsamında kur korumalı mevduattan çıkış ve Türk lirası mevduatın artırılmasına yönelik adımların sürdüğünü belirtti. Kredi büyümesinin yakından takip edildiği ve gerekli durumlarda ek önlemlerin devreye alınacağı ifade edildi.

“Gerekirse daha da sıkılaşırız” mesajı

Açıklamada, enflasyon görünümünde olası bir bozulma durumunda para politikasının daha da sıkılaştırılacağı net bir şekilde ifade edildi. TCMB, temel amacın fiyat istikrarını sağlamak ve sürdürmek olduğunu yineledi.